实现稳定的财务业绩

CLI于2024财年实现归属股东净利润（PATMI）S$479 million，较上一年增长165%。来自于上市基金管理、私募基金管理、旅宿管理和商业管理四项业务的费用收入持续增长。随着CLI继续实施轻资产策略，所出售的资产不再贡献收入，这是影响不动产投资业务营业收入的主要原因。

全年出售资产总额S$5.5 billion，是2023年的两倍多。尽管资产估值仍面临压力，但其影响较上年有所缓解。

鉴于归属股东现金净利润达到S$740 million，公司建议每股派发12分新元的核心股息，以及每股0.031个凯德综合商业信托（CICT）单位的特别实物股息（估值约6分新元)² 。总计为股东带来S$904 million的回报。此外，公司在2024年进行了S$358 million的股票回购。

董事会还建议将CLI的年度总派息至少提高到归属股东现金净利润的50%。我们的指导原则非常简单：在合理的时候返还资本，在看到更好的机会时进行再投资。

向费用收入业务转型雏形初现

2024年，CLI向费用收入业务转型的势头进一步增强。我们的四大核心支柱，即上市基金管理、私募基金管理、旅宿管理和商业管理正在推动业务增长。

我们的上市基金管理和私募基金管理平台围绕三大长期投资主题——人口趋势、格局颠覆重构、数字化。2024年，公司通过两大基金管理平台吸引资金超过S$3.3 billion，并推出了八支新的私募基金产品，其中包括两支私募信贷基金、一支日本物流基金和一支全球旅宿基金的后续产品。

公司在CLI的上市基金和私募基金中共投入S$4.6 billion，其中五支不动产投资信托基金投资S$2.5 billion于物流、工业、旅宿和零售资产，这些资产增强了我们的投资组合韧性和长期收入稳定性。

同时，我们的私募基金增加了对高确信度资产类别的投资：在人口趋势方面，主要涉及自助仓储、健康、旅宿和人居，在格局颠覆重构领域，私募信贷和物流势头强劲。在数字化方面，公司于2025年2月宣布了一项投资额为US$700 million的大坂数据中心开发项目，该项目将作为今年一支新基金产品的种子资产。

战略平台正在加速我们的业务扩张。公司对SCCP和Wingate的投资证明了如何通过有针对性的投资来强化专业实力，扩大投资者范围，实现产品多样化。公司将通过收购、合作或合资等方式继续寻找符合我们核心优势的投资机遇。

同时，旅宿管理和商业管理仍是强化我们业务生态体系的关键性自建平台。

2024年是雅诗阁有限公司（下称“雅诗阁”）成立40周年，其费用收入达到创纪录的S$343 million，并实现有史以来最大规模的扩张，新增54个物业，包括11,700个旅宿单元。奥克伍德平台的签约量同比增长30%。雅星会（ASR）会员增长超过40%，推动由ASR带来的收入增长超过30%。与切尔西足球俱乐部的合作让我们触达超过6亿的全球球迷。雅诗阁的经常性收入同比增长12%。

商业管理业务在凯德集团以外也取得了强劲的发展势头，在新加坡和中国市场签署了9份第三方管理合同。

我们正在向目标迈进，即到2028年基金资产管理达到S$200 billion，旅宿管理费收入达到S$500 million。2024年，总费用收入连续第三年增长9%，目前占归属股东营运净利润的62%，较2023年的54%有所上升。

财务实力是一种竞争优势

在当今资本日益受限的情况下，CLI强劲的资产负债表极具竞争优势。

首先，它使我们能够在机会出现时立即采取行动。

其次，它使我们能够灵活地利用债务和配置资本。

第三，它使我们能够推出新的基金产品，与资本合作伙伴一起进行投资。

2024财年，我们在整个CLI集团部署资本S$5.4 billion，其中S$300 million用于为未来的基金和不动产投资信托储备资产。公司还在八支新的私募基金产品中投资了S$415 million，从而与投资者利益保持一致。例如，我们成功完成了S$240 million的澳大利亚信贷计划，这是CLI的首支信贷基金，在寻找第三方投资者之前就收购了贷款资产。公司承诺在未来几年内投入S$700 million与SCCP和Wingate进行共同投资，此举巩固了CLI作为值得信赖的合作伙伴的良好声誉，拥有深厚的运营能力和雄厚的财务实力。

公司的负债率为39%，处于较低水平，拥有约S$7.4 billion的举债空间³ ，可支持未来发展。

高纪律性的资本管理

2024年，公司出售资产S$5.5 billion，其中66%转入基金投资工具中。这包括以S$1.85 billion出售ION Orchard，该资产已成功转让予CICT。公司还将其在凯德雅诗阁信托（CLAS）的股份降至24%，使其不再作为子公司并表。

随着资产负债表内资产减半至S$4.3 billion，公司现在专注于扩大其基金管理平台，同时把握新的机遇。

创建未来

公司将员工视为最宝贵的资产。2024年，我们聘用了28名高级管理人员，涵盖投资、资产管理及企业职能部门，从而增强公司的领导力。此外，我们还任命了两名独立非执行董事加入董事会：谭钜诚先生，其在房地产服务、投资及酒店管理方面拥有丰富经验；赖俊陆先生，其在私募股权及投资银行业方面具备深厚的专业知识。

我们还在不断深化对人工智能驱动创新的发展和投入。自2016年以来，CLI一直走在人工智能应用的前沿。我们的目标是到2025年实施100个人工智能驱动的项目，从而提高在投资洞察、智能建筑技术和客户参与方面的效率。

可持续发展是集团战略的核心。2024年，CLI扩大了可再生能源应用范围，包括通过凯德印度信托在印度建造了一座21兆瓦的太阳能发电厂，年发电量超过3000万千瓦时。此外，CLI还在新加坡的主要物业中采用冷却即服务模式，将能耗减少了30%以上。另外，集团获纳入多个主要可持续发展指数，如道琼斯领先全球和亚太指数、MSCI ESG领导者指数（AAA评级）和富时社会责任指数系列，并在GRESB评估中荣获顶级认可，可见我们在可持续发展方面的领导地位。

展望未来

2025年，我们将继续致力于打造一个更强大、更具竞争力的CLI。面临市场错位和融资压力，耐心资本将获得更多机遇，我们将设法抓住这些机遇。虽然交易量依旧较低，但我们看到了定向投资的价值，因为有强劲的资产负债表、财务纪律和稳健的管理作为后盾。我们设定了S$50 million的成本节约目标，以提高效率，并使CLI成为具有全球竞争力的资产管理公司。

地缘政治和经济变化将继续改变资本流动，不仅会延缓大型项目的实施，还会推迟更广泛的资本支出决策。想要在这种环境中取胜，就需要具备创造阿尔法收益的能力，即提高效率，瞄准定价错误的资产，并利用数字基础设施、人口结构变化和私募信贷等结构性趋势。保持领先意味着必须果断，即深化投资者合作关系，强化业务平台，在我们具有明显优势的领域加倍投入，同时在不确定性增加的情况下保持严谨的风险管理策略。

同时，远大目标必须始终与管理能力相匹配。执行战略时，我们必须坚定不移地维护CLI的声誉，这是由我们过去几十年来的纪律和诚信所建立起来的。成功不仅在于做正确的交易，更要以正确的方式做交易。决策时，我们必须坚持以最高标准要求自己，并践行“阳光准则”（newspaper test），确保采取的每项行动都能体现利益相关者对我们的信任。

感谢我们的团队，来自董事会、客户和合作伙伴的信任。最重要的是，感谢各位股东对CLI的信任。

1. CLI已于2025年3月7日完成对SCCP的40%股权战略投资。
2. 根据CLI截至2024年12月31日的已发行股份及CICT于2025年2月26日收市时S$1.98的股价计算。 实际派息只能在停止过户日确定。
3. 根据现有债务净空，假设能够将净负债比率提高到0.9倍。

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